現(xiàn)今，中國(guó)鋼鐵的需求增速已經(jīng)放緩至正常水平，未來(lái)的城鎮(zhèn)化建設(shè)將是拉動(dòng)中國(guó)鋼鐵需求的主要?jiǎng)恿?。中?guó)政府公布的目標(biāo)是到2030年使城鎮(zhèn)化率達(dá)到70%。摩根斯坦利預(yù)計(jì)，城鎮(zhèn)化率每增長(zhǎng)1個(gè)百分點(diǎn)將拉動(dòng)5000萬(wàn)噸的需求增量。這些即將增加的鋼材需求主要來(lái)自于房地產(chǎn)、交通設(shè)施(例如高速公路、地鐵)和公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)(如醫(yī)院和學(xué)校)。

具體來(lái)看，房地產(chǎn)建設(shè)用鋼占到總需求的42%，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求占到總需求的25%。工程機(jī)械行業(yè)需求占15%，2011年以來(lái)，該行業(yè)一直處于去庫(kù)存狀態(tài)。雖然今年3月份挖掘機(jī)銷(xiāo)量已經(jīng)開(kāi)始有所改善，但是現(xiàn)在的需求強(qiáng)度不足以提高工程機(jī)械行業(yè)的設(shè)備利用率，也難以支持銷(xiāo)售持續(xù)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2013年該行業(yè)的銷(xiāo)售量將增長(zhǎng)3%。汽車(chē)行業(yè)需求占6%，在中短期內(nèi)，該行業(yè)需求相對(duì)強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)2013年銷(xiāo)量將增加10%。

產(chǎn)能過(guò)剩成為全球鋼鐵業(yè)難解之殤

中國(guó)鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩非常嚴(yán)重。預(yù)計(jì)2013年中國(guó)的產(chǎn)能利用率僅為77%，2018年有望增至83%。雖然中國(guó)政府一直試圖逐步淘汰落后產(chǎn)能和推動(dòng)行業(yè)整合，但是產(chǎn)能還是增加到2012年底的9.2億噸。此外，預(yù)計(jì)近5000萬(wàn)噸的新建產(chǎn)能將于2013年投產(chǎn)。按照實(shí)際的情況，除非因長(zhǎng)期虧損導(dǎo)致部分鋼鐵企業(yè)關(guān)閉而削減一些過(guò)剩產(chǎn)能，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題將繼續(xù)困擾中國(guó)鋼鐵工業(yè)的發(fā)展。

預(yù)計(jì)，中國(guó)最好的終端需求市場(chǎng)是汽車(chē)板和高端專(zhuān)用板材，最差的需求終端市場(chǎng)是船用板材。

歐洲難以承擔(dān)削減產(chǎn)能的損失

在過(guò)去的40年中，歐洲鋼鐵行業(yè)一直缺乏結(jié)構(gòu)性需求的增長(zhǎng)，反映出其經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入了成熟期乃至老化期。鋼材需求開(kāi)始由投資驅(qū)動(dòng)向消耗品驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變，這導(dǎo)致了鋼材需求強(qiáng)度的持續(xù)下降。

目前，歐盟27國(guó)的過(guò)剩鋼鐵產(chǎn)能約有4000萬(wàn)噸。分品種來(lái)看，長(zhǎng)材和商品級(jí)板材的產(chǎn)能過(guò)剩更為嚴(yán)重。分地區(qū)來(lái)看，東歐和南歐的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩更為嚴(yán)重。盡管從經(jīng)濟(jì)角度來(lái)看，削減東歐的部分產(chǎn)能對(duì)化解歐洲的產(chǎn)能過(guò)剩具有重大意義，但由于勞動(dòng)力成本較低使得這些鋼廠依舊保持運(yùn)營(yíng)。

預(yù)計(jì)，歐洲地區(qū)最好的用鋼終端市場(chǎng)是汽車(chē)板、石油和天然氣行業(yè)用鋼板，較差的終端用鋼市場(chǎng)是建筑業(yè)。安賽樂(lè)米塔爾在這兩個(gè)領(lǐng)域分別占有50%和35%～40%的市場(chǎng)份額。

日本重組效應(yīng)抑制產(chǎn)能過(guò)剩

日本經(jīng)濟(jì)目前的發(fā)展已經(jīng)非常成熟，從而導(dǎo)致該國(guó)鋼鐵市場(chǎng)缺乏結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2013年日本鋼鐵需求將增長(zhǎng)4%。

由于日本國(guó)內(nèi)地震重建和公共設(shè)施拉動(dòng)，2012年日本建筑業(yè)的需求同比增長(zhǎng)了7%，在2015年之前，地震重建因素仍將繼續(xù)支持日本的鋼鐵需求，之后將逐漸回歸至2011年的水平。汽車(chē)制造業(yè)的需求近年來(lái)有所波動(dòng)。但是，日本政府實(shí)行的寬松貨幣政策使得日元貶值，有利于汽車(chē)產(chǎn)品的出口。來(lái)自造船業(yè)的需求將繼續(xù)下降，并且在未來(lái)放緩至一個(gè)較低的平衡點(diǎn)。

在供應(yīng)方面，因?yàn)槿毡句撈筮M(jìn)行了新的整合，導(dǎo)致產(chǎn)能下降，經(jīng)營(yíng)環(huán)境將相對(duì)較好。

預(yù)計(jì)，日本最好的終端用鋼市場(chǎng)為建筑業(yè)拉動(dòng)下的長(zhǎng)材市場(chǎng)，尤其是H型鋼和螺紋鋼市場(chǎng)。較差的終端用鋼市場(chǎng)是不銹鋼產(chǎn)品和造船板產(chǎn)品。

美國(guó)全球過(guò)剩下難以獨(dú)善其身

作為發(fā)達(dá)國(guó)家，美國(guó)未來(lái)的需求前景被業(yè)界看好，預(yù)計(jì)2013年美國(guó)表觀鋼鐵需求將增長(zhǎng)2.8%。2014年以后，隨著回升趨勢(shì)開(kāi)始穩(wěn)定，整體需求情況將大為改觀，需求增幅預(yù)計(jì)為4.2%，在2015年～2018年期間，預(yù)計(jì)年均需求增速將達(dá)到4.6%。推動(dòng)需求的主要領(lǐng)域是正在好轉(zhuǎn)的非住宅建設(shè)市場(chǎng)，開(kāi)始復(fù)蘇的制造業(yè)市場(chǎng)和預(yù)期將強(qiáng)勁增長(zhǎng)的頁(yè)巖氣市場(chǎng)。

在供應(yīng)方面，供應(yīng)過(guò)剩和進(jìn)口市場(chǎng)仍然是須要關(guān)注的問(wèn)題。

美國(guó)鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩已經(jīng)使得RG鋼鐵公司破產(chǎn)，導(dǎo)致650萬(wàn)噸的鋼鐵產(chǎn)能關(guān)閉，不過(guò)，近來(lái)美國(guó)南部的軋鋼產(chǎn)能增加又填補(bǔ)了供應(yīng)缺口。在全球產(chǎn)能過(guò)剩的情況下，美國(guó)難以獨(dú)善其身。雖然其市場(chǎng)需求前景看好，但是供應(yīng)過(guò)剩問(wèn)題已經(jīng)成為限制市場(chǎng)價(jià)格上漲的重要因素。對(duì)此，美國(guó)鋼鐵行業(yè)仍然沒(méi)有拿出有效的解決方法。

另外，進(jìn)口市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)的美國(guó)鋼鐵行業(yè)發(fā)展又是一個(gè)挑戰(zhàn)。過(guò)去幾年，由于進(jìn)口市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)激烈，使得美國(guó)市場(chǎng)的鋼材價(jià)格波動(dòng)性較強(qiáng)。當(dāng)美國(guó)的鋼材市場(chǎng)價(jià)格和國(guó)外鋼材市場(chǎng)價(jià)格的價(jià)差超過(guò)100美元/短噸時(shí)(主要由于貿(mào)易摩擦成本、訂貨交貨時(shí)間延長(zhǎng)的補(bǔ)償)，美國(guó)本土市場(chǎng)的高價(jià)格就會(huì)吸引大量的進(jìn)口產(chǎn)品，從而抑制了本土鋼材價(jià)格的進(jìn)一步上漲。

摩根斯坦利預(yù)計(jì)，美國(guó)鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能利用率在2014年將達(dá)到83.8%，在2015年～2018年產(chǎn)能利用率的平均值將達(dá)到89.2%。

預(yù)計(jì)，美國(guó)最好的終端用鋼市場(chǎng)為非住宅建筑市場(chǎng)，美國(guó)紐柯公司和鋼動(dòng)態(tài)公司將有較好的發(fā)展;較差的終端用鋼市場(chǎng)為薄板產(chǎn)品。

印度供應(yīng)過(guò)剩是個(gè)偽命題

作為發(fā)展中大國(guó)，印度鋼鐵需求的主要來(lái)源是汽車(chē)制造業(yè)和基建領(lǐng)域。

印度汽車(chē)制造業(yè)強(qiáng)勁的用鋼需求消費(fèi)了大量的高端扁平材產(chǎn)品，比如高檔冷軋板材產(chǎn)品、涂層板材產(chǎn)品。汽車(chē)制造業(yè)的用鋼需求預(yù)計(jì)占印度總用鋼需求的12%。在基礎(chǔ)設(shè)施和建筑業(yè)方面，鑒于印度政府正在加強(qiáng)國(guó)內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)如鐵路、港口、機(jī)場(chǎng)和城市基建，未來(lái)5年～7年間，印度長(zhǎng)材產(chǎn)品需求將有比較健康的增速。

在需求較好的情況下，印度的供應(yīng)過(guò)剩在未來(lái)是小概率事件。這主要是因?yàn)椋蔫F礦石開(kāi)采禁令導(dǎo)致原料供應(yīng)緊缺，這將嚴(yán)重影響鋼鐵產(chǎn)量，同時(shí)因?yàn)樾陆?xiàng)目引發(fā)的土地、環(huán)保賠償、資金短缺等問(wèn)題，使得新增鋼鐵項(xiàng)目被頻頻推遲。在2013財(cái)年～2017財(cái)年，預(yù)計(jì)印度的鋼鐵產(chǎn)量的復(fù)合年增長(zhǎng)率為8.2%。

預(yù)計(jì)，印度較好的終端用鋼市場(chǎng)為汽車(chē)薄板材。其中，塔塔鋼鐵占有52%的市場(chǎng)份額，普紹鋼鐵(BhushanSteel)占47%。